新股收益率宽幅震荡 “打新”是否存在周期性？
近期，新股破发成为市场热议话题。截至本周一，市场在短短7个交易日里已有9只新股于上市首日破发，投资者“打新”热情骤然降温。
昨日又有2只注册制新股首发上市。受悲观情绪影响，N瑞纳、N争光开盘初即遭遇或濒临破发，但随后2只新股均大幅上涨并触发临停。至收盘，N瑞纳涨16.62%，N争光股价回落后小幅破发。
市场人士表示，近期新股密集破发一方面与询价新规实施有关，另一方面也很大程度上受资金情绪影响。实际上，“打新”本质上也是一种周期性的市场行为：大批投资者进场，将造成“打新”收益被摊薄；而若投资者大批离场，“打新”收益将再次提升。
两只新股涨至临停
从10月22日起，A股“新股不败”神话被彻底颠覆，市场在7个交易日内有9只新股上市首日破发。
昨日开盘阶段，新股市场的悲观情绪继续弥漫。N瑞纳（瑞纳智能）以发行价平盘开盘，N争光（争光股份）更是开盘直接破发，低开幅度达11.32%。
进入连续竞价阶段，市场情绪明显好转。N瑞纳开盘后股价连续拉升，并于9时47分较开盘价上涨30%，触发首次临停；N争光股价也快速翻红，并于10时11分较开盘价上涨30%，触发首次临停。
截至收盘，N瑞纳股价报64.91元，较发行价上涨16.62%，成交6.75亿元；N争光股价报36.09元，较发行价微跌0.61%，成交6.74亿元。以全天成交均价计算，昨日上市的两只新股均能给中签者带来收益。
优质新股仍被市场认可
有市场人士认为，部分新股受产业景气度影响，今年以来业绩同比下滑，导致滚动市盈率水平明显高于招股书公布的静态市盈率，是造成新股破发的原因之一。
上述判断在昨日2只新股中再次得到体现。
N瑞纳昨日收涨逾16%。上市公告书显示，公司本次发行价55.66元/股，对应的静态市盈率为33.12倍，低于2021年10月13日中证指数有限公司发布的35.35倍的行业最近1个月平均静态市盈率。
此外，N瑞纳今年全年业绩有望进一步增长。上市公告书显示，公司今年前三季度实现净利润1211.36万元，同比增长206.35%。公司预计2021年全年实现净利润1.55亿元至1.8亿元，同比增长19.06%至38.27%。
相比之下，N争光昨日收盘小幅破发，公司今年前三季度实现净利润7079.18万元，同比增长0.20%。公司预计今年全年实现净利润8750万元至9050万元，同比下滑28.98%至31.33%。
“打新”也有周期性
由于过去数年A股极少出现新股破发，导致不少投资者忽视了“打新”本身的周期属性。而随着近期破发频现，“打新”的周期规律再度被市场所重视。
德邦证券首席策略分析师吴开达表示，网下“打新”本质上是一种周期性市场行为：“打新”收益提升，大批投资者进场，收益被摊薄；“打新”收益下降，大批投资者离场，收益再次提升。
以科创板开板后为例，2019年7月、8月的“打新”收益拟合值（当月平均配售比例×首日均价涨跌幅×当月募资金额）为118.8、75.0，其间参与网下询价的配售对象为2719户、4519户；随后受“打新”红利吸引，询价参与对象数量大幅提升，2020年12月“打新”收益拟合值降至13.0，其间参与网下询价的配售对象升至8641户。#p#分页标题#e#
吴开达认为，市场认知与摩擦成本等是造成“打新”基金数量变化滞后于“打新”收益的核心原因。“打新”收益预测核心要素为发行规模、新股涨幅、获配比例，三者受政策、市场因素影响都比较大。
吴开达强调，新股破发体现了注册制要求的市场化定价，这将打破“新股不败”的思维定势，在一定程度上遏止新股投资中的不合理行为，促使新股收益率的理性回归，从而使IPO定价由博弈行为转变为对新股真实价值的判断。
上一篇：中资地产美元债发行规模骤降 企业频频回购应对市场疑虑
下一篇：基金投资组合建议活动迎规范 无投顾业务资格不得提供投资建议
*免责声明： 凡本网注明“来源：XXX(非神州瞭望网)”的作品，均转载其它媒体，转载目的在于传递更多信息，并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。本网站无法鉴别所上传图片或文字的知识版权，如果侵犯，请及时通知我们，本网站将在第一时间及时删除。
-
- 金宫三十年暨2023金宫川派集团经销商大会圆满落幕
-
共工日报社四川电（范琦、龚国林）30年匠心，携手共创辉煌。2023年4月10日金宫川派集团“三十年匠心，携手共创辉煌”三十年庆典暨2023金宫川派集团经销商大会在温江皇冠假日酒店盛大举行。金宫川派集团董事长龚永泽先生与来自全国各地区的数百位金宫经销商
共工日报 2023-04-18
-
- 龚国林主任一行赴湖北能鹏人参鸡公司考察交流谋共进
-
共工日报社湖北3月17日电（杨云）3月14日-15日，国视云新媒体中心主任、慈善公益报社山西分社总监龚国林一行赴湖北宣恩县能鹏人参鸡开发有限公司和能鹏人参鸡产业园区考察学习。明代御医“医林状元”龚廷贤＂人参鸡非遗传承人、能鹏人参鸡开发
龚工日报 慈善公益报 2023-03-17
-
- 金宫川派董事长龚永泽先生被授予四川省中小企业协会名誉会长
-
共工日报社四川3月3日电（图文/龚国林 范琦）万物复苏气象新，百花盛开满园春。上周，四川省中小企业协会2022年会暨第四届理事会第三次会员大会在成都召开。四川金宫川派味业有限公司作为会员单位受邀参加，四川金宫川派味业有限公司董事长、非
共工日报 四川省中小企业协会 2023-03-03
-
- 隆尧东河：全国爱耳日 进村送健康
-
3月3日是第24个全国爱耳日，在隆尧县隆尧镇东河村村委会大院里，专业耳科医生正在为老人们检查耳朵，并耐心为老人们讲解关于爱耳护耳的健康常识。 “人老了耳朵先老，保护好耳朵真的太重要了”张金月老人说：“医生给我们讲解的爱耳
神州瞭望网 2023-03-03
-
- 集团成立半年多 人才工作很火热
-
唐山人才发展集团是2022年7月底正是挂牌成立的，也是省内首家市级人才发展集团。半年多来，该集团紧密围绕唐山经济社会高质量发展，坚持党建引领、服务大局、外引内联、四面出击、创新机制、高效发展，使人才工作开展得红红火火、颇有成效。集团党委认为，人才是建
神州瞭望网 2023-01-16
-
- 2023年四川金宫川派味业“坚守初心,共创味来”年终盛典！
-
瑞虎鎏金雄风在，玉兔入宫携福来。兔年大吉，四川金宫川派味业提前给大家拜个早年。 共工日报社四川1月14日（范琦 龚国林）1月14日，四川金宫川派味业有限公司“坚守初心,共创味来”年终盛典在金宫川派味业温江总部产业园盛大举
龚工日报 2023-01-16
-
- 迁西人社局：释放政策红利 助力企业发展
-
2022年以来，河北省迁西县人社局在“暖企亲商”活动中，不折不扣地地贯彻落实降费、缓缴、返还、补助各项惠企政策和措施，最大限度地释放政策红利，为企业注入发展活力，助力企业稳步持续发展。全年为全县各类企业释放政策红利3500万元，惠及职
神州瞭望网 2023-01-13
-
- 隆尧县税务局职工书屋被全国总工会评为全国职工书屋示范点
-
1月6日，隆尧县税务局职工书屋被全国总工会评为2022年全国职工书屋示范点，全国职工书屋示范点揭牌仪式在隆尧县税务局举行。 隆尧县税务局按照国家级标准对职工书屋进行全面提升，完善图书借阅制度，上线管理系统，并安排2名管理
神州瞭望网 2023-01-06
-
- 承德首座万达广场11月18日开业
-
神州瞭望网河北讯（苏广志）11月18日，历经精心筹备和细心雕琢，自营建伊始就备受瞩目的承德万达广场破茧化蝶，精彩绽放！作为万达商管集团在承德市开设的第一座万达广场，承德万达广场的亮相将推动高新区域商业升级。华彩绽放 筑梦繁华开幕仪式现场高朋满座，祥狮
神州瞭望网 2022-11-18
-
- 河曲农商银行：金融助农输血液 乡村振兴赋动能
-
今年以来，河曲农商银行深入贯彻落实省市联社全年工作要求，以破解“三个不平衡”问题为重点，坚定“支农、支小”市场定位，坚持“优、小、散”信贷投向，重点服务农村、城镇家庭客户以及县域内小微企业，坚持快字为要、准字当头、实字托底抓好重点工作
神州瞭望网 2022-11-07