建信人寿拟增资60亿中国建投放弃认购 保费收入下滑转型不易
2018年，建信人寿保险业务收入同比下跌15%至252.91亿元，而退保金则大幅上涨107.43%至134.67亿元
《投资时报》研究员 凌岳
在保险业今年以来频频发生股权腾挪的背景下，建信人寿保险股份有限公司（下称建信人寿）日前也传来大手笔增资的消息。
7月19日，建信人寿在中国保险行业协会网站发布公告称，公司现场召开股东大会审议通过《关于建信人寿增资实施方案的议案》，确定增资规模60亿元，增发股份26.25亿股，股份总数增至71.2亿股，注册资本变更为71.2亿元。
引人关注的是，建信人寿股东中国建银投资有限责任公司（下称中国建投）此次不在参与之列，其放弃认购的增发股份由股东全国社会保障基金理事会（下称社保基金）认购。建设银行、中国人寿（台湾）、社保基金理事会、上海锦江国际投资管理有限公司（下称锦江国投）和上海华旭投资有限公司（下称华旭投资）分别出资30.6亿元、11.94亿元、11.61亿元、2.94亿元和2.91亿元认购，无新增股东。
公告还显示，参与此次建信人寿增资的股东均以货币出资，认购对价超出公司新增注册资本的部分，按照相关规定计入资本公积。
《投资时报》研究员查阅2019年二季度偿付能力报告发现，除了大股东建设银行持股51%外，中国人寿（台湾）、社保基金理事会、中国建投、锦江国投、华旭投资分别持股19.9%、14.27%、5.08%、4.9%、4.85%。
在上述增资计划完成后，建设银行、中国人寿（台湾）、锦江国投、华旭投资的股权皆没有变化，但由于中国建投放弃认购的增发股份由股东社保基金理事会认购，所以中国建投的股份将从5.08%减至3.21%，而社保基金持股比将由14.27%增至16.14%。目前，该增资方案尚待中国银保监会批准。
从经营数据来看，建信人寿的盈利能力一直处于银行系险企较好水平。年报数据显示，该公司净利润从2011年的0.3亿元稳步增长至2014年的1.7亿元，并在2015年迎来盈利小高峰，当年实现净利润4.1亿元。不过，2016年和2017年略有下滑，净利润分别为3.88亿元和3.96亿元，2018年又回升至6.15亿元，同比增长55.33%。2019年二季度偿付能力报告显示，建信人寿当季实现净利润2.15亿元。
不过，骤降的保费收入和激增的退保金仍值得注意。借助银保渠道优势，建信人寿在2012年至2016年迎来高速增长期，保费收入分别为58.68亿元、70.12亿元、158.89亿元、205.27亿元、461.17亿元，五年翻了近7倍。而到了2017年，建信人寿实现保险业务收入297.89亿元，同比下滑35.41%。2018年这一数据跌至252.91亿元，同比再下跌15.1%。
面对新的监管环境，即便是背靠建设银行的建信人寿，也不得不向过去的粗放式发展挥手告别，并考虑如何转型的问题。在2018年年报中，建信人寿表示，保险业务收入下降的原因是企业主动寻求从大规模到高价值的转变，保费规模的变化符合预期。
与此同时，前期规模的快速增长也在无形中造成了退保金激增的现状。2018年年报显示，建信人寿当年退保金为279.35亿元，同比2017年的134.67亿元上涨了107.43%。
对此，该公司称，针对流动性风险，公司提前预判，积极调拨资金，及时化解2018 年集中退保带来的流动性压力，未发生流动性风险事件。但是，如果退保金持续上涨，或将对建信人寿转型发展带来不利影响。
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