恒大：行业“利润王”与 “模范生”

“越是市场不好的时候，越能展现恒大的功底。”中国恒大集团董事局主席许家印的话道出了行业新周期下恒大的信心。

“不要再幻想着过去那种房地产价格飙升，地价飙升，赚的盆满钵满。”在恒大集团董事局副主席、总裁夏海钧看来，以往房地产行业的狂欢时代已经远去，近两年国家在房地产方面进行了一个宏观的调整，很多地产商在调控的过程中疾呼“我太难了”，但恒大不一样。

在行业持续调整的当下，中国恒大再次凭借深厚“功底”，交出一份亮眼成绩单。8月28日，中国恒大发布2019年业绩半年报。半年报显示，恒大多项核心指标继续行业第一：总资产20985亿，营收2269.8亿，毛利润772.6亿,核心利润303.5亿，净利润270.6亿，净资产3453亿，现金余额2880亿，实现高质量发展。

如果地产圈是一个班，纵观恒大多年来的发展步伐，横看上半年业绩多项指标，恒大堪当房地产调控的“模范生”，或凭借优异的数学成绩担任数学课代表，或兼任足球队队长。“利润王”更是因其各项核心指标多年保持行业第一而获得的又一头衔。

“利润王”：手握大量优质低成本土储

“利润王”恒大再次为投资者交出一份满意的成绩单。据该公司最新发布的半年报，总资产20985亿，营业收入2269.8亿，核心利润303.5亿，净利润270.6亿，净资产3453亿，现金余额2880亿，各项核心指标均保持行业第一。

“这个利润水平在行业里排名，到目前为止看是行业第一的。”夏海钧表示，恒大继续成为中国房地产利润最高的企业。

按照恒大的计划，2019年的全年销售目标在6000亿元。面对已经完成的2800亿元销售额，夏海钧表示，恒大完成全年目标没有问题。

“目前我们手上还有1140万平方米已有预售证的可售面积，下半年计划取得的预售面积为6000万平方米，可推货量8000亿元，有充足的货源，只要完成40%的销售就可以完成销售目标。”夏海钧表示，超前的土地储备战略、独特的标准化运营模式和集约化采购模式、不断提升产品附加值是恒大盈利能力持续提升的主要原因。恒大于2006年开始全国布局，率先进入二线省会城市，2009年大力布局三线城市。2016年成为全国第一房企后大举回归一线城市，通过差异化战略完成土地储备布局。同时，通过统一规划、统一招标、统一配送的标准化运营模式和集约化采购模式，有效控制成本，实现向管理要效益，并大力打造精品产品，不断提升产品附加值。

半年报显示，恒大土地储备达3.19亿平方米，平均楼面地价仅1639元/平方米。根据国际著名评估公司世邦魏理仕对恒大土地储备进行的评估结果，其土地原值为5227亿，评估总值为10134亿，土地增值额为4907亿。

由此可见，恒大将大量的资金沉淀在优质土地储备，是其业绩持续领跑的关键。资料显示，在拥有3.19亿平方米土地储备之外，恒大未纳入土地储备的旧改等项目的建面高达7012万平米，合计可提供约5万亿的可售货值。其中在大湾区拥有5421万平米的储备项目，总货值1.68万亿，在深圳的项目储备高达3124万平米，总货值1.24万亿。

上述人士认为，恒大若维持6000亿年销售额，5万亿可售货值足以支持未来8年的销售，若年销售额增长至8000亿，也足以支持未来6年的销售，这意味着即便6-8年不买地恒大也可实现稳定发展。以上半年13.4%的核心利润率估算，5万亿的可售货值有望在未来数年带来超6700亿的净利润。

受到调控加码的影响，房地产市场持续降温，行业洗牌加剧。而手握大量优质低成本的土地储备，是恒大业绩持续领跑的关键，也为其未来数年的持续稳健增长提供强有力的保证。

“模范生”：把“民生地产”作为战略目标#p#分页标题#e#

“恒大这两年发展很好，一个原因是，恒大坚定执行了中国的房地产调控政策，把‘民生地产’作为恒大做大做强的战略目标。” 在夏海钧看来，恒大在贯彻落实国家调控政策方面为所有的房地产企业作出了表率。

业绩会上，谈及当前的调控政策，夏海钧表示，“房地产调控有几个定位——房住不炒和稳地价、稳房价、稳预期。他坦言，“调控政策是一个组合拳，很多地产商在调控中遇到了困难。”

具体而言，恒大在产品设计、销售均价和土地成本等方面保持有力把控，实现“稳地价、稳房价、稳预期”的目标。

在产品设计上，夏海钧介绍道，“恒大面向刚需市场，我们不做豪宅，所有产品中140平米以下的住房占比高达96%，都是面向刚需。恒大产品卖得好就是因为我们不做大户型、不做豪宅，也不拿地王。业主的自住需求占了85%，大部分买了恒大房子的都是用来住的。这是我们成立之初到现在一直贯彻的民生地产理念，坚持房住不炒。”

资料显示，今年上半年恒大的销售均价为每平方米10756元，相比去年全年水平10515元增长2.29%，而2018年的均价也只比前年增长5.6%。“三年都在10000元/平方米左右，没有大起大落，保持稳定。”夏海钧表示。

夏海钧将恒大产品均价稳定归功于两个因素：一是恒大有低价优质土储，二是恒大建筑、装修管理费用低，因此恒大才能坚定不移地支持“房住不炒”。近三年，恒大的拿地楼面价维持在1600-1700元/平方米左右，没有拿一个地王，坚决贯彻国家稳地价的目标。即便销售一万多一平，也能保证毛利率。

对恒大的拿地策略，夏海钧称，恒大现在主要通过收并购的方式获取土地。“大概有200多个项目都是收并购来的，恒大要坚决执行国家政策，通过并购中小企业的项目，既可以拿到有效的土地，还可以化解金融风险，对土地做充分的补充。

此外，夏海钧多次强调，恒大目前主要以人口净流入，有产业支撑的城市作为拿地进入的重点。“恒大没有去拿一个地王，以恒大现在的土地储备可保证未来5-8年的销售。”夏海钧认为，以目前中国房地产市场总体15万亿的市场份额来看，5年以后，前三大开发商所占的份额将会达到20%，而15万亿的20%就是3万亿，对于恒大来说还有一个巨大的市场空间。

此外，据夏海钧透露，2016年以来恒大新增土储中54%为并购经营不良的房地产企业项目和金融机构不良资产，盘活项目200多个，积极化解行业和金融风险。

夏海钧称恒大三年来坚决了贯彻国家调控政策，这也给恒大带来可喜的成果。

因此，他强调，房地产企业一定要坚持房住不炒，满足刚性需求。要坚持三个稳定——稳地价、稳房价、稳预期，不要把自己作为房地产调控的坏典型，天天拿地王，（那样）肯定要调整。

“像恒大一样，做房地产调控的模范生，房地产行业就会迎来一个稳定健康发展的十年。”夏海钧表示。

“二次创业”：多元业务领跑新赛道

随着房地产市场从增量开发转向存量运营，房企纷纷谋划多元化战略布局、寻找“第二增长曲线”，恒大在多元化战略上早已做好布局和开拓。

经过多年探索，恒大将新赛道锁定在前景巨大的文旅、健康、新能源汽车领域。据权威组织测算，未来十年我国文旅市场规模最高将达50万亿。而到2030年我国健康服务业总规模将达16万亿。同样到2030年，我国新能源汽车市场规模将达到14万亿。

如何撬动这数十万亿蓝海？瞄准和解决行业痛点，成为恒大切入这三大产业的关键。在文旅板块，恒大积极践行文化自信的国家战略，着力打造填补世界空白的两大拳头产品“恒大童世界”和“恒大水世界”。据了解，恒大童世界是专为2-15岁的少年儿童打造，全球唯一的“全室内、全天候、全季节”大型主题乐园，目前已布局15个，预计2021年起陆续实现开业。恒大水世界则是由恒大筛选全球现有170多项水上游乐项目，组成最受游客欢迎的120个项目，建设成为全球最大的“全室内、全天候、全季节”大型温泉水乐园。未来三年将在全国布局20-30个。#p#分页标题#e#

在大健康板块，恒大积极践行“健康中国”的国家战略，着重打造填补中国空白的养生养老拳头产品“恒大养生谷”，整合一流的医疗、健康管理、养生、养老、保险、旅游等资源，搭建会员制平台， 独创“四大园”，通过“五大创建”、“四大服务”，为会员提供全周期、高品质、多维度的健康服务。目前恒大已布局16个养生谷，未来三年计划实现布局50个以上，预计2021年陆续开业。

在备受关注的新能源汽车板块，恒大积极践行汽车强国的国家战略，通过入主瑞典国家电动汽车有限公司、牵手世界顶级豪车制造商科尼赛克、与德国hofer组建合资公司、与国家电网成立合资公司、入股广汇集团等举措，一举完成了从整车制造、电机电控、动力电池、汽车销售、智慧充电、共享出行等领域的全产业链布局。

据悉，未来恒大将开发并推出涵盖中端、中高端、高端及豪华定位的全系列多品牌产品，其与科尼赛克合作的高端新车型将于明年3月的日内瓦车展亮相。可以预见，在顶级技术和最强全产业链的加持下，新能源汽车将成为恒大又一年销售规模几千亿的大产业。

在多元产业的协同作用下，恒大已发展成为以民生地产为基础,文化旅游、健康养生为两翼,新能源汽车为龙头的大型综合企业集团。在地产主业高质量发展的同时，多元产业齐头并进的恒大将实现业绩的又一次腾飞。